Alphabet: Google Cloud duplica sus ingresos, pero caen los beneficios

Lo esencial: Alphabet, la empresa matriz de Google, presentó el 28 de octubre de 2026 unos ingresos trimestrales de 127.600 millones de dólares, un 25 % más que hace un año, impulsados por un salto del 103 % de Google Cloud. Sin embargo, su beneficio por acción bajó a 2,12 dólares, frente a 2,87 dólares un año antes, muy por debajo de lo que esperaban los analistas: el gasto récord en infraestructura de inteligencia artificial y una fuerte pérdida en sus inversiones pesaron sobre las cuentas. Según Yahoo Finance, la acción cayó más de un 8 % tras el anuncio.

¿Cuáles son las cifras clave?

Indicador	Tercer trimestre de 2026	Frente al tercer trimestre de 2025
Ingresos	127.600 M$	+25 %
Google Services	96.300 M$	+11 %
de ellos, búsqueda de Google y otros	63.400 M$	+12 %
Google Cloud	30.700 M$	+103 %
Beneficio operativo	40.600 M$	+30 %
Beneficio neto	26.200 M$	35.000 M$ un año antes
Beneficio por acción (diluido)	2,12 $	2,87 $ un año antes
Inversiones de capital	51.400 M$	24.000 M$ un año antes

Fuente: comunicado de resultados de Alphabet presentado ante el regulador bursátil estadounidense (SEC). M$ = millones de dólares.

Google Cloud se ha convertido en el negocio que más crece del grupo. Con 30.700 millones de dólares, ya representa casi una cuarta parte de los ingresos, y su beneficio operativo alcanzó los 11.100 millones, frente a 3.600 millones un año antes.

¿Por qué caen los beneficios si las ventas se disparan?

Hay dos razones.

La primera es contable y puntual. Alphabet registró una pérdida de 8.700 millones de dólares en sus participaciones, es decir, en el valor de las acciones que posee en otras empresas, frente a una ganancia de 10.700 millones un año antes. Según la compañía, esa pérdida redujo por sí sola su beneficio neto en 6.700 millones de dólares y su beneficio por acción en 0,55 dólares.

La segunda es el coste de la carrera de la IA. Las inversiones de capital, sobre todo en centros de datos y servidores, se duplicaron con creces en el trimestre, hasta 51.400 millones de dólares. Según Yahoo Finance, el flujo de caja libre fue negativo en 9.060 millones de dólares, después de -5.850 millones en el segundo trimestre, que ya había sido el primer trimestre negativo de Alphabet desde su salida a bolsa en 2004. En julio, el grupo elevó su previsión de inversiones para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares.

Alphabet no recompró acciones propias en el trimestre, frente a 11.500 millones de dólares un año antes, pero mantiene su dividendo de 0,22 dólares por acción, que pagará el 14 de diciembre de 2026.

¿Cumplieron los resultados las expectativas?

No del todo. Según las estimaciones recopiladas por Yahoo Finance:

• los ingresos (127.580 millones de dólares) quedaron ligeramente por debajo de los 127.930 millones esperados;
• el beneficio por acción (2,12 dólares) quedó lejos de los 3,01 dólares previstos;
• los ingresos publicitarios sumaron 82.000 millones de dólares, frente a 83.500 millones esperados;
• Google Cloud (30.700 millones) superó los 29.100 millones previstos.

¿Qué dijo Sundar Pichai?

«Tuvimos un trimestre sólido y ya estamos en un ritmo de ingresos de medio billón de dólares al año», afirmó el consejero delegado de Alphabet en el comunicado, en el que destacó que el crecimiento de Google Cloud se debe a una «enorme demanda» de su infraestructura y sus soluciones de IA. Según Yahoo Finance, también señaló que la aplicación Gemini ya supera los mil millones de usuarios.

Por qué importa

Estos resultados muestran las dos caras del auge de la IA. La venta de capacidad de cálculo y de servicios de IA a empresas impulsa ahora el crecimiento, mientras que el buscador, que sigue siendo la principal fuente de ingresos del grupo, avanza más despacio. La reacción de la bolsa refleja la pregunta que pesa sobre todas las grandes tecnológicas: ¿cuánto tiempo podrán seguir gastando decenas de miles de millones de dólares por trimestre antes de que esas inversiones sean rentables?